富时罗素近期将确认世界国债指数是否纳入中国国债 对国内债市影响如何?

时间:2022-12-10 23:45:44 | 浏览:622

财联社(北京,记者 张晓翀)讯,近日全球知名指数公司富时罗素称,将于近期确认富时罗素世界国债指数(WGBI)是否纳入中国国债。分析人士称,纳入后将长期利好国内债市,但如增量资金分阶段入场,整体流入体量和节奏可控前提下,对国内债市行情影响有限

财联社(北京,记者 张晓翀)讯,近日全球知名指数公司富时罗素称,将于近期确认富时罗素世界国债指数(WGBI)是否纳入中国国债。分析人士称,纳入后将长期利好国内债市,但如增量资金分阶段入场,整体流入体量和节奏可控前提下,对国内债市行情影响有限。

富时罗素公司于去年9月宣布,中国国债将于2021年10月份被纳入WGBI,在征求富时罗素(多个)顾问委员会和其他指数用户的意见之后,纳入的生效日期将在2021年3月份最终确认。

中信证券研究所副所长明明对财联社表示,“目前很多海外投资者对于国内债券非常青睐,加入WGBI指数以后,很多被动型机构肯定会更感兴趣,因此利好国内债市。”

渣打银行研究报告称,预计今年10月份起,中国国债被纳入WGBI后一年内,将获1,300亿至1,560亿美元的被动资金流入。外资对中国国债的净购买量将从2020年的5,710亿元人民币上升到8,400亿元,将占2021年国债净发行总量的31%,高于2020年的14%和2015年-2019年的均值16%。

粤开证券研究院副院长康崇利也认为,富时罗素纳入中国国债后,保守预计将吸引千亿美元以上增量资金流入我国债市,引入更多外资长期资金,促进国内债市投资者多元化,进一步增强国内债市流动性和运行稳定性,并有利于国内资本市场双向开放,进一步推动人民币国际化。

整体流入体量和节奏可控,对行情影响有限

分析人士测算后认为,当前全球追踪WGBI的资产管理规模约为2.5万亿美元,预计中国国债占世界债券指数的权重为5%-6%之间。如果富时罗素将中国国债在20个月分阶段纳入市场,则意味着从今年10月开始每个月将会吸引62.5至75亿美元流入。

他们并指出,如果过渡期为20个月左右,月均流入70亿美元左右。相对于国内债市而言,整体流入体量和节奏可控;从此前另两大全球级债券指数的引入经验来看,并未对于债市方向产生明确影响,市场仍然跟随此前运行逻辑。

“虽然这个规模还不足以对中国国债的走势产生决定性影响,但从中长期来看,中国国债目前的水平对于全球资产来说,仍然有比较强的吸引力。”西部证券首席宏观分析师张育浩对财联社表示。

关注美债收益率上行的影响

近期美债收益率整体水平有所抬升,但中美利差仍具备一定优势,因此国内债券仍具有较强吸引力,此外我国与国际债市相关性不高,受国外通胀和经济形势影响较小,在人民币前景向好的背景下,我国国债仍对外资具备较强吸引力。

对此张育浩指出,虽然近期美国国债收益率有所走高,但是欧洲和日本等地的国债收益率变动不大,中欧和中日之间的国债收益率差值仍比较大。

例如中国和德国10年期国债收益率目前差值为3.53%,接近历史最高水平。受制于人口老龄化以及财政负担等因素,欧洲和日本等地的国债收益率未来的上行空间比较小。

东吴证券宏观首席分析师陶川对财联社表示,最近美债利率上升,或吸引了部分资金回流美债,后续流入国内债市的增量资金速度上可能会有所减缓,此外部分主动性资金也可能暂时选择观望态度。

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